军工领域的战略金属稀缺标的，行业进入壁垒极高，这家公司作为“国家队”已在高端市场占有一席之地

西部证券刘博最新覆盖战略金属稀缺标的东方钽业.军工领域兼具稳定性和成长性，行业来看，钽铌铍均与军工行业存在紧密关系，军工行业需求理论上不存在大幅波动基础，即使在宏观经济下行的趋势下，中美等大国仍然会大力发展国防军工产业。

其他领域:民用领域需求正不断涌现提升成长性。消费电子、商业航空等民用需求正不断上升，钽电容、靶材等需求也有望增长。

此外军工产业进入壁垒高、一定程度上具有“垄断性”，公司作为钽铌领域“排头兵”、“国家队”，优势突出，如火法冶金项目领域，高端、军品市场基本由东方钽业和株洲601两家国企供应。

公司在手订单与存货匹配度较高，24Q1公司存货显著增长，预计在手订单较为充足,叠加募投项目实现高端产能扩充，业绩弹性十足。

刘博预测24-26年公司EPS分别为0.43、0.51、0.62元，给予公司2024年29倍PE，对应目标价为12.61元/股，首次覆盖。

一、钽铌铍新材料行业龙头企业

公司深耕钽铌行业近60年，拥有从钽铌矿石湿法冶炼到各类钽铌制品深加工的全产业链，以及国际先进水平的钽铌产品研发能力，也是国内唯一的覆钽铌矿石的湿法冶炼、火法冶炼以及钽粉、钽丝、射频超导腔等钽铌制品制备的全流程生产企业。

二、高端市场以东方钽业为代表正规期货配资公司

上游钽铌矿石的采选主要集中在非洲、南美等地区，全球70%的钽由非洲生产及供应，90%的铌由巴西供应，中国对于矿石的进口依赖度较高。

国内中游优势较为明显，竞争格局方面，目前，国际方面，钽铌高端产品领域主要是美国GAM、日本JX日矿、美国Materion与中国东方钽业几家头部参与者进行竞争。

高端市场以东方钽业为代表，有能力生产电容器级及超高纯钽粉、电容器用钽丝、半导体用钽靶坯、超导铌材、铌超导腔等高端高附加值产品。